进入2026年7月，A股市场经历了阶段性震荡调整，大盘指数下行，此前热门的科技成长赛道深度回调，市场避险情绪升温。这让投资者对科技股前景充满疑虑，不过从多方面分析来看，科技股虽短期有波动，但长期仍具备较大投资价值。
近期A股科技板块回调，主要受两方面外部因素影响。一方面，全球AI产业链估值泡沫集中出清。7月以来美股科技巨头集体业绩落地，市场重新评估AI资本开支的可持续性、盈利兑现节奏和前期估值扩张幅度，海外科技板块普遍回调。另一方面，韩国资本市场大幅去杠杆政策落地，引发全球量化资金、跨境配置资金集体避险减持，放大了全球科技赛道的调整力度，并传导至A股科技赛道。不过，多家头部券商投研团队认为，本轮调整是外部输入型波动叠加场内资金避险再平衡，国内产业运行、经济复苏的核心脉络并未出现问题。中国经济“半年报”显示，上半年国内生产总值达69.6万亿元，同比增长4.7%，GDP增量达3.6万亿元，为近五年同期新高，经济增长含金量持续提升。从盘面来看，这并非全盘普跌的系统性风险，而是结构性分化行情，科技赛道回调的同时，白色家电、煤炭、有色金属等上游资源板块平均涨幅超2%，这是机构资金再平衡、市场估值结构性重塑的表现，并非经济基本面走弱。
从业绩基本面看，科技产业增长韧性凸显。截至7月21日午间，已有1780家A股公司发布2026年中报业绩预告，其中549家公司净利润预增幅度超100%，AI算力、机器人、创新药三大科技方向增速领跑市场，新质生产力对应的科技赛道成为A股上市公司业绩增长的核心支撑。
从长期维度看，人工智能、高端半导体、先进封装、工业母机、新能源科技等硬核科技，承载着我国产业升级、制造突围、技术自主可控的核心战略使命，是穿越市场短期牛熊波动的核心优质资产。
展望下半年，科技仍将是A股市场最明确的主线，行情将从拔估值切换至业绩兑现。科技已成为当前最大的基本面，决定市场走势的核心变量已转向科技产业景气度而非传统宏观周期。沿着中国式产业周期，应重点把握半导体、智能计算、新能源、机器人、商业航天这新“五朵金花”。AI算力链正从下游需求验证转向中游供给约束验证，在瓶颈尚未明显松动的情况下，AI景气度仍有超预期空间。人形机器人产业化加速、卫星互联网进入密集组网期、储能锂电供需改善后拐点已现，相关板块下半年业绩修复值得期待。同时，创新药、券商和新消费等领域也存在边际弹性。
在政策方面，国家不断出台支持科技创新的政策。会议要求“加快推动新旧动能转换”，意味着下半年各类财政、金融资源会重点支持以高技术制造业为代表的新质生产力领域快速发展。资本市场政策目标正由“稳信心”进一步转向“强功能、增韧性”，后续可能呈现三个方向：一是由短期稳预期向完善长期资金供给机制延伸，健全中长期资金入市安排；二是由单点融资支持向服务科技创新全链条拓展，畅通科技企业融资和创投资本退出渠道；三是由活跃市场向提升韧性转变，增强资本市场应对外部冲击和服务实体经济的能力。在多重政策提振下，7月31日A股迎来明显反弹，科技成长方向成为上涨主力。
对于投资者而言，在当前市场环境下，可以构建科技为矛、红利为盾、顺周期为弹性补充的三元配置结构。这一组合既能抓住科技成长主线，又能兼顾中长期防御与经济修复机会，整体胜率更高。不过，科技方向的反弹初期仍可能伴随震荡，由于前期调整速度较快，部分投资者倾向于借反弹降低仓位，同时市场对海外科技巨头资本开支回报率、硬件价格以及部分公司的估值仍存在担忧。但总体而言，科技股长期前景向好，投资者应保持理性和耐心，关注科技产业的长期发展趋势，把握投资机会。