在当前的金融市场格局下，创业板投资正成为备受瞩目的焦点。随着国家政策的持续推动和产业结构的不断升级，创业板展现出独特的魅力与潜力，吸引着众多投资者的目光。
从政策环境来看，2026 年 4 月 10 日，经国务院同意，中国证监会发布了《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》。这一政策举措具有重大意义，它是更好服务实体经济高质量发展的重要举措，创业板主要服务成长型创新创业企业，深化改革有利于加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，助力推进新型工业化，促进地方经济和民营经济发展；也有利于推动大力提振消费，促进贸易提质增效，促进高质量充分就业尤其是带动青年群体就业创业。同时，这也是更好支持科技创新和新质生产力发展的关键一步，为创业板的长远发展奠定了坚实的政策基础。
从市场表现方面，创业板指近期的走势引发了广泛关注。此前已保持了近 11 年的纪录如今被连续两度突破，每当创业板指创出新高，市场总会将其与 2015 年的大牛市顶点相提并论。然而，这两轮行情有着本质的不同。2015 年的创业板牛市是典型的流动性杠杆与并购重组题材驱动的“资金牛”，缺乏真实且持续的业绩支撑。而如今的创业板，核心驱动力来自于扎实的产业周期。随着国家顶层制度改革的历史性红利落地，创业板持续深化注册制改革，精准服务“新质生产力”。在优胜劣汰的出清机制下，创业板核心权重已经完成迭代，从早年的传媒、游戏、科技，切换至 AI 算力、半导体、高端制造、储能等具备极高技术壁垒的硬科技赛道。
本轮创业板的上涨是伴随着海外 AI 资本开支暴增、国内智能制造升级订单持续落地而展开的，是一场由基本面扎实的“产业牛”引领的价值重估。公募、北向等长线资金的持续增配，共同促成了业绩、估值与资金的三重正向循环。天弘基金经理张戈认为，AI 产业革命仍在深化，算力、光模块、半导体设备等环节的业绩确定性较高，同时创业板的优质成长股经过前期调整后，估值性价比逐步显现。
不过，市场对于创业板也存在一定的担忧，主要集中在估值方面。目前创业板指超 50 倍的估值，市场波动同步放大。但对于近期创业板的波动，有分析认为，这本质是阶段性预期透支与内外情绪共振的结果，基本面并未反转。从内部来看，上半年科技赛道持续走强，机构持仓集中度来到阶段高位，叠加 6 月末公募半年考核收官，造成短期抛压集中释放。从外部来看，海外科技大厂释放算力产能过剩预期，日韩、美股半导体同步调整，压制了国内成长股风险偏好。再加上中报窗口期临近，资金主动规避不确定性，多重短期因素叠加，形成了这轮估值调整，属于高位情绪和交易结构的修复，并非行情终结，未来主线行情并未改变。
对比历史数据，2015 年创业板指创下历史高点时，市盈率约 135 倍，而 2026 年创业板指连续创下新高，市盈率约 47 - 52 倍，处于历史约 50%分位数。这意味着指数点位几乎相同，但估值“便宜”了约三分之二。
综合来看，创业板在政策的有力支持和产业升级的推动下，具备显著的投资价值。然而，投资者也需要关注市场波动和估值调整的风险。在投资决策时，应充分考虑自身的风险承受能力和投资目标，结合宏观经济形势和行业发展趋势，做出理性的选择。对于长期投资者来说，创业板中具有核心竞争力和成长潜力的优质企业值得重点关注；而对于短期投资者，则需要密切关注市场动态，把握交易时机。总之，创业板投资机遇与挑战并存，投资者需保持谨慎和理性，以实现资产的稳健增值。