在当前复杂多变的金融市场环境中，ETF投资正受到越来越多投资者的关注。截至2026年6月，国内ETF产品数量已提升至1584只，不过规模回落至4.63万亿元。面对这样的市场现状，投资者需要制定合理的ETF投资策略，以实现资产的保值增值。

近期市场呈现出一些明显的特征。在市场调整时，资金流向宽基ETF，像科创50ETF（588870）、沪深300ETF（510360）、创业板ETF（159952）等产品规模大幅增长。但从整体结构来看，受宽基产品资金流出影响，二季度末股票型ETF规模下降8.8% 。这表明短期市场情绪与长期配置资金之间存在一定分化，部分宽基指数在经历市场波动后估值有所调整，吸引中长期资金借助ETF进行配置，同时资金选择也更加多元。

展望后市，市场情况依然复杂。A股市场在三季度可能仍以结构性缓慢上行为主，但也存在一些风险。外部流动性扰动是一大风险，美元韧性走强叠加海外央行加息，导致全球流动性边际收紧，海外科技股高位回落、新兴市场外资大幅流出，可能会压制A股市场。此外，成长赛道的部分行业存在估值提前透支景气预期的情况，后续业绩兑现压力增大。当前沪深300指数的动态市盈率、市净率均处于历史偏低分位，而成长赛道科技主线交易拥挤度逼近历史警戒线，继续上行容错率大幅收窄。

下半年市场波动大概率会加剧，投资者需要采取相应的ETF投资策略。

从均衡配置角度来看，不少基金经理都给出了建议。如沪深300ETF（510360）华泰柏瑞基金经理柳军认为当下应均衡布局，华夏基金的基金经理鲁亚运建议运用“科技 + 红利”的哑铃型配置策略。投资者可以一边把握AI产业周期向上的成长机遇，通过投资科技赛道的ETF捕捉产业红利；另一边依托高股息红利资产ETF对冲市场波动、提供底仓防御，做到攻守兼备，等待基本面信号持续兑现。

在资产配置框架方面，国泰基金量化投资部负责人梁杏提出以组合思维应对下半年波动。科技板块尤其是AI方向的景气度依然存在，相关板块业绩增长确定性和能见度较高，值得继续坚守。但由于下半年市场环境更复杂，板块轮动可能更快、波动更大，单一赛道把握难度上升，因此更适合将科技放在组合中考量。债券ETF、美股相关ETF、港股相关ETF、黄金ETF等都可作为组合重要组成部分。债券ETF可承担底仓配置功能，美股ETF可作为海外权益资产补充，黄金ETF适合作为组合长期配置工具。在A股配置中，倾向于“核心 + 卫星”结构，以中证A500ETF作为核心底仓，通过卫星仓位进行哑铃式配置。一端配置科技成长方向，以通信ETF为主、半导体设备ETF为辅；另一端配置偏防御或低估值资产，如现金流ETF、红利ETF、黄金股ETF、矿业ETF以及证券板块相关ETF 。

从行业板块角度分析，科技仍是成长方向的重要主线。通信板块业绩确定性更强，到6月底，通信ETF对应指数的整体业绩预测增速在90%以上，半导体设备ETF对应指数的业绩预测增速在70%以上。虽然上半年半导体设备ETF涨幅更大，但近期通信板块调整更为充分，当前估值不高，进一步下行空间相对有限。尽管通信板块受光模块出口传闻扰动，但我国光模块在全球市场份额约六成，有完整产业链、稳定供给能力和规模优势，短期市场地位难以被替代，短期情绪冲击主要体现在交易层面，而非基本面根本恶化。

另外，从月度投资策略来看，投资机会仍在中等风险特征的股票，中盘蓝筹行情正在演绎。有两大确定性主线，一是周期涨价确定性，对应周期板块（有色）投资机会；二是科技制造的确定性，对应AI制造领域（电子、通信、电力设备、机械设备）投资机会，尤其可关注相对景气度更高的上游材料细分。同时，可重点关注低位的证券板块，特别是盈利能力较强、确定性较强、PB估值仍处低位的头部券商。

总之，在当前市场环境下，投资者进行ETF投资时，要综合考虑各种因素，制定合理的投资策略，通过均衡配置、优化资产组合等方式，降低风险，提高投资收益。