过去一周，A股市场先抑后扬，市场情绪有所回暖。随着2026年半年报披露基本结束，从行业角度对A股市场走势进行分析，有助于投资者把握市场动态，寻找投资机会。

从盈利情况来看，A股半年报表现出色，为市场提供了坚实的基本面支撑。在PPI修复、新兴产业权重提升的背景下，A股半年报盈利增速保持在加速区间，全年有望维持双位数以上正增长，净资产收益率时隔四年首次企稳回升。除AI和资源品外，有色、化工、医药、非银、锂电、计算机等细分行业指标也开始呈现企稳迹象。兴业证券统计显示，全部A股和全部A股非金融板块景气度继续上升，盈利增速双双站上两位数。此次盈利修复不仅在业绩增速上表现突出，广度也有所提升，广义的高端制造、出口链和部分顺周期行业也显示出盈利高增或改善的线索。这意味着，即便全球流动性偏紧对估值形成压制，但盈利仍是A股整体企稳、部分行业形成结构性亮点的重要支撑。

具体来看各行业的表现及前景：

  • 科技行业：科技行情虽未结束，但进入了“缩圈分化”的轮动早期。主线行情的重启需要满足套牢筹码充分消化、海外流动性压力缓释以及AI产业扩容逻辑实质兑现等条件。在此之前，市场大概率延续轮动格局。在科技硬件的结构性修复中，可沿三条线索布局：一是“量增”逻辑主导且无新增产业争议的方向，如半导体设备、PCB；二是涨价主线中供给壁垒真实性偏高、中长期供需格局未松动的分支；三是财报季迎来预期上修的品种。此外，AI应用端近期表现活跃，8月28日超过21亿元主力资金净流入软件开发板块，麒麟信安等多股涨停。海外软件巨头的超预期业绩进一步强化了国产AI应用链。
  • 化工行业：化工板块近期集体走强，8月28日超过27亿元主力资金净流入基础化工板块，居31个申万一级行业首位。工业气体、氟化工等方向活跃，昊华科技走出2连板，多股涨停。受AI算力需求持续拉动影响，大宗超高纯工业气体行业正进入资本开支密集扩张期。目前国内晶圆厂所需的关键大宗气体供应体系几乎由海外巨头主导，本土超高纯大宗气体的自主保障能力亟待补强，这也为化工行业带来了发展机遇。
  • 其他行业：光大证券建议关注以硬科技为代表的三条景气主线。硬科技方面，关注电子、通信、国防军工等行业；出口链方面，关注电力设备、机械设备等行业；上游资源品方面，关注有色金属、煤炭、石油石化、基础化工等行业。东方证券指出，从价格因子看，煤炭、石油石化短期趋势较强，有色金属、农林牧渔、基础化工出现短期动量，非银金融、计算机、传媒反转信号较强。

展望9月，市场磨底已进入后半程，国内增量政策窗口打开，市场反弹动能正在积蓄。中泰证券认为，A股本轮调整已接近尾声，短期仍可能震荡，但市场下行空间已明显收敛。方正证券指出，进入9月后，经济运行逐步进入旺季，新一轮增量政策出台的窗口期正在打开。在流动性方面，9月和全年美联储货币政策取向将进一步明确，考虑到当前美债利率高企，美联储加息的概率并不大；风险偏好方面，A股成交额较高点回落一半左右，基本可认为是本轮调整的地量水平，指数底部逐步清晰。

综合来看，A股市场在盈利超预期的支撑下，各行业呈现出不同的发展态势和投资机会。投资者应密切关注市场动态和行业变化，结合自身风险偏好和投资目标，合理配置资产，把握市场机遇。