2026年做棕榈油期货，夜盘交易的流动性和日盘相比如何，交易策略要调整吗？

棕榈油期货夜盘与日盘流动性对比

一般来说，棕榈油期货夜盘的流动性相较于日盘会稍弱一些。日盘交易时间内，国内众多的产业客户、投机者等各类市场参与者都较为活跃。产业客户会根据自身生产、贸易等实际需求进行套期保值操作，而投机者也在这个时间段积极交易，使得市场的参与度和交易规模较大，从而流动性较强。

夜盘交易时段，部分国内投资者会休息，参与交易的主体相对减少。不过，棕榈油作为国际化程度较高的品种，其价格受到马来西亚等产地市场以及国际原油价格等因素影响较大。在夜盘时段，国际市场相关信息会不断更新，一些关注国际市场动态的投资者会参与交易，所以夜盘也具备一定的流动性。

交易策略是否调整

交易策略是否需要调整要综合多方面因素考量。

基本面因素影响

• 天气因素：当前超强厄尔尼诺预期进一步提高，对棕榈油27年合约带来长期支撑，且东南亚持续偏干，可能影响棕榈果的生长和产量。若在夜盘时段有新的天气信息发布，可能会引发价格波动。若出现不利天气，可考虑在夜盘回调时适当加仓多单。
• 原油价格：油脂板块会受到原油扰动影响，夜盘时段国际原油市场处于交易状态，原油价格的波动可能会带动棕榈油价格变化。若原油价格大幅上涨，棕榈油作为生物柴油的原料，其价格也可能随之上升，此时可考虑顺势做多；反之，若原油价格下跌，棕榈油价格可能承压，可适当减仓多单或考虑做空。
• 供需关系：从供需来看，7月马来数据预计维持累库，中性偏空；印度7月预计增加植物油进口，较此前有利多预期差；国内油脂需求稳中偏弱，难有驱动。若在夜盘有新的供需数据公布，比如马来西亚棕榈油出口数据等，需要根据数据情况调整策略。若出口数据好于预期，可考虑做多；若出口数据不佳，则需谨慎持有多单或考虑做空。

结合流动性特点调整策略

由于夜盘流动性相对较弱，在进行交易时要注意控制仓位和交易频率，避免因流动性不足导致交易成本增加或无法及时成交。如果采用的是较为激进的短线交易策略，在夜盘可能需要适当降低交易频率，等待更明确的交易信号。而对于中长线投资者，若基本面没有发生重大变化，可继续按照原策略持有头寸，但要密切关注夜盘时段的突发信息。

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具体策略参考

近期油脂基本面的边际驱动较少，更多是受天气预期和原油波动影响。策略上，原油若回落在夜盘时段也可关注油脂的区间支撑，可考虑回调做多棕榈油05合约，以及持有9 - 5反套；菜油方面关注9 - 1正套机会。不过，要注意原油波动、产地天气等风险因素。