2026年做原油期货，不同合约月份的交易成本和风险有何差异？

交易成本差异

交易成本主要涉及手续费和保证金，不同合约月份在这两方面存在差异：

• 手续费：

- 主力及近月合约：像SC2607、SC2608等主力和近月合约，开仓手续费为40元/手，平昨仓手续费也是40元/手，但平今仓手续费较高，达到240元/手。这意味着如果投资者在当日开仓并平仓，成本会大幅增加。 - 远月合约：如SC2609至SC2903等远月合约，开仓手续费为20元/手，平昨仓同样是20元/手，平今仓手续费为60元/手。相较于主力及近月合约，远月合约无论是开仓、平昨仓还是平今仓，手续费都要低很多。如果投资者注重控制交易成本且倾向当日了结头寸，远月合约是更合适的选择。 节约手续费能让投资收益最大化，如果想节省交易成本，微信公众号搜索：问金测评，点击菜单“专属渠道”即可对接头部期货公司专属低佣渠道，帮你长期节省交易成本。

• 保证金：根据2026年8月7日的结算参数表，从sc2609到sc2709等合约，一般持仓买和卖交易保证金率均为16%，套保持仓买和卖交易保证金率均为15%，这些不同月份合约的保证金率目前没有明显差异。不过，结算参数表中的结算价会随合约月份不同而变化，如sc2609结算价为526.0，sc2709结算价为495.6 。因此，在保证金率相同的情况下，由于结算价不同，实际占用的保证金金额会有所不同。结算价越高，占用的保证金就越多。

风险差异

不同合约月份面临的风险也有区别，主要体现在市场流动性和价格波动两方面：

• 市场流动性风险：

- 主力及近月合约：这类合约通常交易活跃，成交量大，市场流动性好。投资者可以比较容易地按照自己的预期价格买入或卖出合约，成交速度快，滑点较小，降低了因为无法及时成交而造成损失的风险。 - 远月合约：远月合约交易相对不活跃，成交量较小。当投资者想要大量开仓或平仓时，可能难以找到足够的对手方，从而导致成交困难。而且，成交价格可能会偏离预期价格较多，产生较大的滑点，增加交易成本和不确定性。

• 价格波动风险：

- 主力及近月合约：受当前市场供求关系、宏观经济数据、突发政治事件等短期因素的影响较大，价格波动较为频繁和剧烈。例如，近期原油供应突然减少或需求突然增加，主力及近月合约价格会迅速做出反应。投资者如果不能及时应对，可能会面临较大的损失。 - 远月合约：尽管也会受到市场因素的影响，但由于时间跨度较长，不确定因素更多，其价格走势相对更难预测。不过，价格波动的频率和幅度可能相对主力及近月合约要小一些。它可能更多地反映市场对未来较长时间内原油供需平衡和价格趋势的预期，受到宏观经济趋势、长期能源政策等因素的影响更为明显。