2026年做原油期货，不同合约月份的交易成本和风险有何差异？

交易成本差异

手续费

• 主力及近月合约：如SC2607、SC2608等，开仓手续费为40元/手，平昨仓手续费为40元/手，平今仓手续费较高，达到240元/手。这意味着如果投资者在日内进行开仓和平仓操作，成本会大幅增加。
• 远月合约：像SC2609至SC2903等合约，开仓手续费为20元/手，平昨仓手续费也是20元/手，平今仓手续费为60元/手。相比主力及近月合约的平今仓手续费，远月合约的成本明显降低。

在交易成本方面，除了交易所规定的基础手续费外，期货公司还会加收佣金，这部分费用是浮动的，也是降低交易成本的关键。微信公众号搜索：问金测评，点击菜单“专属渠道”即可对接头部期货公司专属低佣渠道，帮你长期节省交易成本。

保证金

从2026年8月7日上海国际能源交易中心结算参数表来看，不同月份合约的保证金率基本一致。一般持仓买、卖交易保证金率均为16%，套保持仓买、卖交易保证金率均为15% 。不过，由于不同合约月份的结算价不同，实际占用的保证金金额会有差异。结算价越高，占用的保证金就越多，如SC2609合约结算价为526.0元，相比SC2707合约结算价495.0元，在相同交易手数情况下，SC2609合约占用的保证金会更多。

风险差异

价格波动风险

• 主力及近月合约：这类合约交易活跃，参与的投资者众多，价格波动通常较为频繁和剧烈。因为临近交割期，现货市场的供需情况、仓储成本等因素会对期货价格产生更直接的影响。例如，如果现货市场原油供应突然减少，主力及近月合约价格可能会迅速上涨；反之，如果供应增加，价格可能大幅下跌。
• 远月合约：交易相对不那么活跃，价格波动相对较小。但由于时间跨度长，不确定性较大，受到未来宏观经济形势、地缘政治、原油生产国政策等因素的影响更为明显。比如，未来某个产油国可能出台新的石油生产政策，这对远月合约价格的影响可能在较长时间后才会体现出来。

流动性风险

• 主力及近月合约：流动性好，投资者可以很容易地买卖合约，成交速度快，滑点较小。这意味着投资者在需要平仓时，能够较为顺利地以接近市场报价的价格成交。
• 远月合约：由于参与交易的投资者较少，流动性相对较差。当投资者想要大量买卖远月合约时，可能会出现难以成交或者成交价格与预期相差较大的情况，增加了交易成本和风险。