企业做期货套保，2026年在交割环节需要注意哪些问题？

开户准备

企业需准备营业执照副本、组织机构代码证、税务登记证、法定代表人身份证、开户授权书、指令下达人身份证、资金调拨人身份证等相关资料，可选择实地开户或线上办理。

新规注意

• 二甲苯生产企业参与烧碱、对二甲苯期货套期保值持仓额度申请、交割及仓单相关业务时，要提交所在地应急管理部门备案过的安全评价报告作为资质证明。
• 自2026年7月25日起，能源中心开展20号胶境外交割业务，境外厂库及境内外具备交割资质的客户参与时，需遵循境外交割结算和提货流程，以及境外厂库仓单签发、境外交割及提货、离岸货物情况报送等规则。
• 上期所白银（自2026年2月最后一个交易日起）、石油沥青、丁二烯橡胶（自2026年3月最后一个交易日起）品种各合约，未取得临近交割月份套期保值交易持仓额度的客户，其一般月份套期保值交易持仓额度在进入临近交割月份（交割月前第一月和交割月）时，自动转化的临近交割月份买入及卖出套期保值交易持仓额度均暂调整为0手。
• 广期所自北京时间2026年7月3日起，碳酸锂期货及期权确定为境内特定品种，境外交易者可参与交易，但不能参与交割。

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通用要求

企业应充分了解期货交割相关规则，仔细阅读业务提示和风险提示。各交易所对企业参与期货交割有手续费减免政策，如大商所免收期货交割、标准仓单转让货款收付、标准仓单作为保证金及期转现等多项手续费，并对套期保值交易手续费减半收取；广期所政策与大商所基本一致，免收交割、期转现、仓单转让及保证金相关手续费，且所有期货、期权品种的套保交易手续费享受半价优惠；中金所侧重金融衍生品，对非高频交易者减半收取股指期货、国债期货交割手续费及股指期权行权（履约）手续费。

成本管理

• 直接成本：包含交易手续费、交割费、资金利息，会直接减少净利润，企业需做好成本核算。
• 间接成本：如保证金占用、人力管理成本，会影响资金周转效率，企业要合理规划资金和人力。
• 风险成本：基差波动、追加保证金压力会增加现金流不确定性。由于期货账户实行每日无负债结算制度，当行情波动导致账户浮亏时，企业要及时追加保证金，避免强行平仓，所以财务部门需提前测算最大可能的资金需求。

套保细节

• 套保量与收货量：套保量≠收货量，需扣除出料率、增值税，要考虑收货的出成率以及税务成本，合理确定实际保值的方案和头寸。
• 动态库存管理：若企业每日有收货、卖货、点价平仓等操作，库存时刻变化，期货仓位也要跟着调整，确保期现两端基本匹配。企业可在期货公司协助下建立动态调仓机制和核对流程。