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养殖企业如何参与生猪期货?首先要开个期货账户,另外要判断风险敞口及套保类型,锁定成本或养殖利润。今天本文主要介绍的是假定原料成本波动不大的情况下,如何做生猪期货套期保值。
生猪养殖主要是怕价格下跌,为了锁定养殖利润,企业要在期货市场做卖出套期保值。
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生猪养殖企业套保案例解析——假定养殖成本波动不大,锁定养殖利润:
第一步:选择合约。
根据养殖周期不同,企业存栏结构的分布可在不同的周期上参与期货。
母猪对应的生猪出栏周期在10~11个月
仔猪对应的生猪出栏周期在6~7个月;
中猪对应的生猪出栏周期在3~4个月;
大猪对应的生猪出栏周期在1~2个月;
第二步:计算养殖利润(见右侧)
以能繁母猪养殖利润锁定为主:当盘面价格出栏均重—生猪完全成本(E+F)>0,可参与盘面锁定养殖利润。
第三步:选定合约,计算套保量
以锁定能繁母猪养殖利润为例(仔猪、中猪、大猪原理一样)
假设企业1月能繁母猪配种成功1000头,企业PSY为20,成活率90%,预计10月或11月将出栏生猪1.8万头。根据出栏时期,我们选择套保合约为2111合约
假设出栏均重120公斤/头,出栏总重量1.8万0.12/16=135手,则选择套保量为135手。
套保利润计算:假设养殖成本20元/公斤,2111合约1月时价格为25元/公斤,
则理论套保利润为(25-20)120kg18000头=864万元
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