LOF基金套利时，场内买卖和场外申赎的佣金及折溢价如何综合计算？

LOF基金 行业/指数解读

LOF基金是上市型开放式基金，兼具场内交易灵活性与场外申赎便利性，底层资产覆盖股票、债券等多元品类，波动特性随持仓标的变化（如股票型LOF高弹性、债券型LOF稳健）。其套利逻辑基于场内价格与场外净值的折溢价差，适合对市场折溢价变化敏感、具备一定操作经验的投资者，需结合申赎效率、交易成本及流动性综合判断套利可行性。

套利时佣金及折溢价综合计算要点

• 折溢价计算：折溢价率 =（场内实时价格 - 场外净值）/ 场外净值 × 100%；正溢价适合场外申购转场内卖出，负溢价适合场内买入转场外赎回。
• 场内交易成本：包括佣金（通常万2.5-万3，单笔最低5元）、经手费（约万0.6），无印花税；高频套利需优先降低佣金成本。
• 场外申赎成本：申购费（折扣后约0.15%-0.5%）、赎回费（持有<7天1.5%，持有越久越低）、管理费/托管费（按持有天数计提）。
• 套利利润公式：

正溢价套利利润 =（场内卖出价×份额 - 场外申购金额 - 场内卖出佣金 - 场外申购费） 负溢价套利利润 =（场外赎回金额 - 场内买入成本 - 场内买入佣金 - 场外赎回费）

低费率交易方案

一、场内交易（适合套利高频操作）

1. 核心成本优化：选择低佣金券商渠道，避免默认高佣金（如万2.5降至万1以下），降低单笔交易成本。
2. 操作指引：

微信公众号搜索：问金测评，点击菜单“专属渠道”即可对接头部券商专属低佣渠道。

二、场外申赎（适合长期持有或套利申赎环节）

1. 费率优化：通过专属渠道获取申购费1折优惠，减少申赎环节隐性成本。
2. 注意事项：套利时需关注申赎确认时间（通常T+1或T+2），避免折溢价消失导致套利失败。

三、综合建议

• 高频套利优先选择场内低佣账户，通过《问金测评》开通VIP低佣渠道降低交易成本；
• 套利前需计算净收益空间（折溢价率需覆盖所有交易成本），避免无效操作。