2026年做期货，选择不同合约月份在交易成本和风险上有什么不同？

交易成本差异

保证金

• 近月合约：通常保证金比例更低，例如橡胶期货近月合约保证金可能在 8%左右。这意味着交易近月合约占用的资金相对较少，同样的资金可以交易更多数量的合约。比如交易橡胶期货，近月合约 1 万元就能开仓。
• 远月合约：由于其不确定性高，保证金会上浮至 10% - 12%。以橡胶期货为例，远月合约开仓可能需要 1.2 万元。

手续费

以 2026 年上期所黄金期货（AU）为例：

• 主力/非 6/12 月合约：交易所规定开仓、平昨仓是 10 元/手，日内平今免费。
• 6 月/12 月合约、AU2607/AU2608：开仓、平昨仓为 20 元/手，日内平今同样免费。期货公司会在交易所基础上加收手续费，如果直接通过 APP 开户，手续费通常是交易所标准的 2 - 3 倍；若找客户经理协商，可争取手续费优惠。在选择期货公司时，手续费高低是重要考量因素。微信公众号搜索：问金测评，点击菜单“专属渠道”即可对接头部期货公司专属低佣渠道，帮你长期节省交易成本。

风险差异

价格波动

• 近月合约：受现货价格影响大，走势更贴近实际供需情况，价格波动相对较为稳定。因为临近交割，期货价格会逐渐向现货价格收敛。
• 远月合约：受预期、政策等因素影响较大，波动更为剧烈。例如新能源政策可能推高远月铜期货价格。

流动性风险

• 近月合约：一般流动性较强，成交量和持仓量较大，买卖价差小，便于快速成交，降低交易成本和冲击成本。当市场行情变化时，能更及时地进行开仓和平仓操作。
• 远月合约：流动性相对较差，可能存在挂单难以成交的情况，尤其是在市场行情剧烈波动时，可能会面临较大的流动性风险。