买基金只看历史收益率，不看最大回撤，为什么容易在熊市扛不住？

为什么忽略最大回撤会在熊市扛不住？

• 风险认知偏差：只看历史收益率会掩盖基金的风险属性。例如，某基金过去3年年化收益25%，但最大回撤达45%，投资者若仅关注收益，会误以为该基金“稳赚”，但实际在熊市中可能面临近半资产缩水，远超心理承受阈值。

• 心理承受极限被突破：当基金净值下跌幅度超出预期时，投资者容易陷入恐慌情绪，做出非理性割肉操作。比如，若投资者能接受的最大亏损为20%，但基金实际回撤35%，会因恐惧失去耐心，错过后续反弹机会。

• 资金流动性风险暴露：若投资者用短期资金（如1年内需用的钱）投资高回撤基金，熊市中遇到大幅下跌时，可能因资金需求被迫卖出，无法坚持长期持有，导致实际亏损固化。

• 低估基金经理风控能力：最大回撤反映基金经理应对极端行情的能力。忽略回撤可能选择风控薄弱的产品，熊市中下跌幅度更大、恢复更慢，进一步加剧投资者的焦虑。

总结建议

• 买基金时需同时关注历史收益率和最大回撤，评估风险收益比是否匹配自身承受能力。
• 用长期闲置资金投资高波动基金，避免短期资金因回撤被迫离场。
• 选择风控能力强（最大回撤相对较小）的基金经理，提升熊市中的抗跌性。

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