2026年做能化期货，沥青和燃油哪个品种在夜盘交易时机会更多？

沥青情况分析

• 基本面：原料端制约仍较为明显，委油断供、稀释沥青贴水高企，进口中东原油即便有恢复但短期内难以大幅放量。从需求来看，今年1 - 5月，道路、防水、焦化累计需求同比变化有强有弱，总体需求同比下降近20%。库存方面，社会库存连续去化至低位，行业库存水平持续走低，这赋予了沥青极强的价格弹性。
• 交易机会：如果原油价格止跌企稳，那么沥青将是能化板块中多配的优选品种。建议可关注BU2609合约在原油企稳后的逢低布局机会。不过，要注意中东产油国复产速度超预期导致原油价格进一步下探，以及南方极端天气对沥青需求持续压制的风险。在夜盘交易中，若原油市场出现波动或有企稳迹象，沥青可能会随之产生交易机会。

燃油情况分析

• 基本面：成本端受原油供应回升持续压制。高硫方面，海峡通行强化了市场对供应恢复的预期，但俄罗斯炼油设施受袭导致提负困难，区域油品贸易格局或持续调整，炼厂需求尚未出现回升迹象，而发电需求持续释放，短期盘面偏弱主要受复苏逻辑主导。同时，美伊临时和平协议脆弱，霍尔木兹海峡航运稳定性尚未完全确认，地缘不确定性仍可能引发油价波动。低硫方面，成品油强势持续分流调油组分，对低硫价格形成支撑，但科威特Al - Zour炼厂对外供应或逐步开启，且7月存在较快提负的可能，集中供应增加后续可能对低硫形成压制。
• 交易机会：由于地缘政治的不确定性以及原油价格波动的影响，还有炼厂提负情况和供应变化等因素，燃油在夜盘容易出现价格波动。例如，若地缘政治出现新的变化或者炼厂供应有新的消息，都可能带来交易机会。

综合对比

难以直接判断沥青和燃油哪个在夜盘交易时机会更多。如果夜盘原油价格波动且有企稳趋势，沥青因库存低带来的价格弹性，可能会有较多做多机会；而如果夜盘出现地缘政治相关消息或炼厂供应等情况变化，燃油受其影响较大，价格波动可能带来的交易机会也会较多。

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